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吉林纸业:面对三个利好 期待重组的到来
2003-02-27 信息早报
  主营范围为机制纸、纸板、胶带、进出口贸易、轻工设计、机械制造。纸浆、机电、化工、油脂、仪器仪表、橡胶、建材、劳务业务。

    目前的总股本为39973万股,流通股本为18860万股。前年每股收益为0.011元,去年前三季度每股收益为-0.26元。

    吉林纸业2000年的业绩还可以,但2001年业绩出现大的滑坡,净利润下降93%,主要原因是由于对10号纸机二期改造使得公司当年上半年减产较多,利润水平较同期下降较大;其次,由于国内造纸原料资源紧缺、价格上升,加大了公司生产成本;最后由于国家有关部门提出的以纸袋纸代替塑编袋的方案未能实施,国内水泥生产企业仍以塑编袋为主要包装材料,造成国内纸袋纸市场萎缩,产成品库存大量增加。为规避投资风险,公司决定放弃伸性纸袋纸技改工程项目,这使公司缺乏新的利润增长点。

    到了2002年,公司的情况更不妙。由于2001年下半年以来,国内新闻纸市场供大于求,市场销售价格持续下滑,产品销售不畅;同时,能源、原材料价格上涨,致使公司成本上升。吉林纸业2002年第一季度亏损已达3848万元,公司认为短期内国内新闻纸市场不会有明显好转,于是毅然决定在去年6月21日暂停生产。在停产期间,公司将认真组织全体员工进行岗位培训,进一步提高员工素质,全面做好设备的维修保养;同时,加大销售力度,做好清欠工作,为市场好转后的全面生产做好准备。而在去年底,吉林纸业确定在今年1月初开始复工。

    在2003年吉林纸业的境况会有大的改观。首先,去年11月吉林纸业的第一大股东吉林市国有资产经营有限责任公司将持有公司的20009万股社会法人股(占公司总股本的50.06%)转让给中竹纸业(集团)有限公司。中竹纸业(集团)有限公司为国有控股公司,目前主要从事竹木浆纸的生产及营销,年产商品竹木浆47万吨,文化用纸和新闻纸48万吨,是目前国内最大的漂白硫酸盐竹浆制浆企业。该股未来大股东实力雄厚,而且业务与吉林纸业相近,有利于双方的强强联合。其次,公司10万吨低定量涂布纸技改工程目前已进入全面建设实施阶段,基础设施已全部完成,主机设备已到货,即将进行设备安装,公司力争在2003年6月竣工投产,待项目完成后,预计公司年可增加销售收入79560万元,增加利润12436万元。该项目将成为公司今年的救命项目。最后,造纸行业的好转。2002年国际造纸业触底反弹以来,前11个月全国造纸企业的产量和销售收入较全年同期都有较大幅度的增长,行业利润增长远远超过了全国工业的平均水平。这种好转将延至2003年。这三个利好中,中竹纸业(集团)有限公司将是关键,它决定吉林纸业在今年能否业绩大幅提高。

    该股在1月初第二次探底4.06元之后,股价出现慢牛向上,盘中可见有主力吸货的行为。目前该股的股价只有4元多,而不少即将停牌的ST个股也在5、6元以上。该股的财务情况也不差,每股净资产在两元以上,每股公积金有1元,资产负债率60%。如果公司能够重组,其股价可有较大的升幅,投资者在目前价位逐步介入。 (广发证券 黄端军) 


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