据海关的最新统计，9月份我国纸浆进口量创下了近两年月进口量的新记录，达到63万吨。纵观今年1-9月份，除1、3月份进口量突破50万吨（1月份为58万吨，3月为54万吨）以外，其余各月均为40万吨左右，而月进口量冲高达60万吨以上的，近年来也罕见。今年夏季由于浆价落入谷底，国内库存告罄，故购浆者踊跃，难怪供应商称当时确有持币待购的现象。进口浆大量到港，对国内浆市无疑有一定的冲击力，且国外供应商并未停下提价的步伐，而买方的订购已相当谨慎，国内浆市人民币价格依然平稳，与9月份相比稳中略升。

一、 9月份我国各类纸浆进口情况

    9月份我国各类纸浆到港总量为63.3248万吨，较8月份的49.17万吨增加14.15万吨，增幅28.79%，同比去年增加了20.78万吨，增幅达48.83%。今年1-9月份我国纸浆进口总量为445.17万吨，同比增加了9.98%。

    由于总量的上升，三大主要浆种的进口量无论月比还是同比均有较大幅度上升，尤其是针叶木浆，其国际市场供应量不多，国内需求较旺，故增幅较大，而阔叶木浆近期供应相对较为充足，因此增幅相对较小。

    9月份未漂针叶浆进口量为6.97万吨，较8月份的4.53万吨增加了2.44万吨，增幅为53.83%。同比增加了2.7万吨，增幅为63.37%。1-9月份共进口48.41万吨，同比减少了9.74%。

    漂针浆进口量为22.37万吨，较上月的15.4万吨增加了6.97万吨，增幅为45.28%。同比增加了9.6万吨，增幅为75.16%。1-9月漂针浆进口总量为144.28万吨，同比增加了5.14%。

    漂阔浆进口量为23.2万吨，较上月的20.95万吨增加了2.25万吨，增幅为10.74%。同比增加了4.4万吨，增幅为23.38%。1-9月其进口总量为173.73万吨，同比增加10.91%。尽管该浆种近期走势疲软，但今年以来其进口量增幅却远远高于上述两个品种，说明国内市场需求量依然巨大。

    半化学浆进口量为7.11万吨，较上月的5.16万吨增加了1.95万吨，增幅为37.74%。同比增加3.22万吨，增幅为82.74%。今年1-9月其进口总量为49.06万吨，同比翻了一番。该品种近年以来已逐渐为国内用户接受，因其价廉物美，引起造纸厂的青睐，进口量不断扩大。

    9月份其他各类纸浆进口量为：机械浆0.44万吨，较8月份的0.99万吨减少了54.97%；溶解浆2.58万吨，较上月的1.83万吨增加了40.4%；未漂阔叶浆0.09万吨，上个月无进口；亚硫酸盐针叶浆0.23万吨，较上月的0.11万吨翻了一番；亚硫酸盐阔叶浆为0.34万吨，较上月0.20万吨增加了74.82%。

二、 各主要货源国分析

    9月份针叶浆货源国中值得关注的是俄罗斯和美国，前者上两个月进口量增长明显，而9月份却在总量大幅增加的情况下出现了月比下降的趋势，较为少见。原因可能还是价格的杠杆作用，当其价格有相当优势时，当然会吸引买者，而北美浆也降价时，则形势就会发生变化。另外，北美浆因前几个月进口较少，国内库存不多，故首选下单也在情理之中。美国浆该月份进口量有实质性的增长，未漂针浆中位居第一，漂针浆中名列第三，较为引人关注。

    9月份未漂针浆货源国排序前三名的是美国、俄罗斯和智利，三者合计占总量的比例达76.07%，第一位美国浆进口量为2.24万吨，较上月的0.64万吨翻了两番还多，占总量的32.11%。同比增加了0.97万吨，增幅为76.44%。1-9月共进口9.67万吨，同比下降了20.33%，从中可见今年以来其总进口量中9月份占了较大的比重。俄罗斯浆9月份进口了1.86万吨，较上月的2.18万吨减少了0.32万吨，降幅为14.55%，占总量26.75%。但同比却增加0.86万吨，增幅为85.67%。1-9月其进口总量为19.56万吨，同比减少9.19%。智利浆进口量为1.2万吨，较上月的0.99万吨增加0.21万吨，增幅为20.75%，占总量比例为17.21%。同比却减少了0.14万吨，为10.34%。1-9月份其进口总量为11.24万吨，同比增加7.31%。

    进口漂针浆各货源国前三位是加拿大、俄罗斯和美国，三者合计占总量的80.49%。依然保持首位的加拿大9月份进口量为10.34万吨，较上月的5.74万吨增加了4.6万吨，增幅为80.12%，占总量46.23%。同比增加7.39万吨，增幅高达249.88%。1-9月进口总量为55.52万吨，同比增加13.94%。俄罗斯浆9月进口量为4.16万吨，较上月的4.91万吨减少0.75万吨，降幅为15.36%，占总量18.57%。同比却增加1.87万吨，为81.96%。1-9月进口总量为31.96万吨，同比去年增加1.72%。美国浆9月份进口量为3.51万吨，较上月的0.88万吨增加2.63万吨，翻了近三番，占总量的15.69%。同比增加1.65万吨，增幅为89.22%。1-9月进口总量为17.13万吨，同比增加了34.38%，在该品种货源国中，其总量的增幅也较为可观。

    9月份漂阔浆货源国前三位依然是印尼、巴西和泰国，三者合计占总量的比例为79.02%。与8月份相比，前三名中印尼和泰国的进口量均略有下降，仅巴西增加较多。除此以外降幅较大的为俄罗斯，达到53%，而增幅较大的有加拿大和美国，尤其是美国，上月进口量为零，本月达到1.41万吨，由此可见美国浆在各品种中增量均较为明显。9月份印尼浆进口量为12.1万吨，较上月的12.13万吨微降0.03万吨，占总量的52.15%。同比增加1.85万吨，增幅为18.07%。1-9月其进口总量为93.65万吨，同比增加7.94%。巴西浆该月进口4.54万吨，较上月的3.12万吨增加1.42万吨，增幅为45.56%，占总量19.58%。同比增加1.08万吨，增幅为31.12%。1-9月其进口总量为39.72万吨，同比增长61.09%。泰国浆9月份虽较8月份下降了13.01%，但仍保持在1.69万吨，占总量7.29%。同比增加0.4万吨，增幅为30.57%。1-9月其进口量为8.54万吨，同比增加12.88%。

    半化学浆仍以加拿大为主要货源国，9月份进口了6.35万吨，较上月的4.67万吨增加了1.68万吨，增幅为35.91%，占总量的89.36%。同比增加3.17万吨，几近翻了一番。1-9月进口量为41.29万吨，同比增加99.62%。

三、10月浆市维持平稳

    纸浆市场本轮行情自7月底开始至今已维系了近3个月，价格稳中有升，但至10月份开始趋于平缓，国外供应商10月份的装运价报出后均在后期有所调整，而国内人民币浆价走势依然不强。厂商们开始谨慎观市，不敢轻易下单。而产浆商由于针叶浆库存下降，投入亚洲市场的货量并不十分大，因此市场上供需尚未出现恶化，预期年底之前行情该不会出现大的波动。

    从国际纸浆市场情况看，针叶木浆的行情走势依然能保持强劲。9月份Norscan四大产浆国库存较8月份下降了15.1万吨（主要为针叶浆），而以往10年的平均降幅为10.2万吨，另外欧洲用户9月份的耗用量也出现了喜人的上升，幅度达到18.3%，这些数据对浆市是个有力的支撑，亦增添了生产商的信心，欧美市场的浆价继续保持着上升的趋势，尤其是NBSK。尽管国际市场强势不减，国内浆市10月份却呈现谨慎平稳之势，各国产浆商报出10月份装运价后，即遭到了国内用户的抵制，订单稀稀落落，由此供应商只能修正报价，在原定价位上每吨下降了5-10美元。加拿大一类浆成交价在500-505美元/吨，智利银星则为495美元/吨。由于生产商对国内的供应量没有放大，故最终不少代理商的销售指标也都基本完成，销售订单略好于9月份。

    11月份的装运价近日也都报出，绝大部分基本维持10月份价格不变，仅巴西桉木浆上涨10美元/吨，11月份装运价480美元/吨；印尼阔叶浆为每吨440-445美元。前期阔叶木浆由于货源比较充足，价格迟迟不见上升，但近期在针叶木浆的带动下，价格有所上扬，这在全球三大主要市场中均有显现。

    10月份国内浆市人民币浆价依然与进口美元价倒挂，市场观望气氛加重。目前国内市场部分浆种报价为：加拿大北木为4850-4950元/吨；智利银星为4750-4850元/吨；巴西桉木浆为4600-4650元/吨；俄针叶浆为4750元/吨、阔叶浆为4350元/吨；印尼虎牌阔叶浆为4350-4400元/吨。据业内人士称，上述报价还有一定的水份，成交价大多要比报价每吨低50元左右。至于人民币浆价为何无法与美元价同步上涨，分析人士指出，国内不少大型造纸厂都已自行购浆，在5、6月份浆价处于低位时，他们采购了大量货物，随后仍在陆续下单，因此除一些用量较小的特殊品种或临时需加添原料外，国内现货市场的购买较少。而现货市场中的买方——小型造纸厂因纸价疲软，无法承受浆价再涨，这是国内浆价滞涨的原因之一。另外，前两个月订货的低价浆集中到港，对市场产生一定的冲击，而且经销商的利润目标不一，有些略有赚头就出手了，这是人民币浆价难以大幅上升的原因之二。国内市场浆价上升缓慢，将在一定程度上制约美元价的上升，目前国内部分厂商具有1-2个月的库存，近期可能会驻足观望，视市场行情的变化再定进退。

    离年底还有两个月的时间，年底之前国内浆市还会发生怎样的变化？是否会有大的波动，这也是大家所关心的问题，笔者和一些市场人士探讨时，不少人表示年底之前国内浆市一般不会出现大的波动，除非发生突发事件。但浆价继续上涨的空间不会很大。年底之前还有几个焦点问题值得大家关注：

    1、国内外纸市的发展。今年以来全球纸市处于持续低迷状态，因此无法和浆市联手互动，本次纸浆行情上扬并非是需求带动，而是供应商减产之效果，这已是大家的共识，因此浆市能否获得持久的发展，纸市仍是个关键的因素。按照惯例纸市的旺季在10月-12月上旬，12中旬开始逐渐走淡。今年10月份由于需求有所改善，大宗类文化用纸价格有所上涨，金东、紫兴、大宇等铜版、双胶都上涨了100元/吨，部分白卡提价50元/吨，灰板价格估计也会有所变化。春节前只要不出现大的滑坡，也不会对浆市造成较大的负面影响。值得关注的问题是，明年起纸张出口退税率的变化，会更加剧国内纸市的竞争，因此未来纸市的发展仍然是大家关注的焦点。

    2、NBSK达到500美元/吨，处在买方心理上的风险价位。从大部分经销商处获得的信息反馈，对这一价位，他们均感到进货的风险很大，尤其在目前国内市场浆价上升迟缓的情况下，进货后是无利润可言的，因此大家都认为近期还是静比动好，从目前的订货情况看，确为纸厂订的多，经销商少。

    3、生产商能否挺过年底前的淡季则是浆市走向何方的重要因素之一。据不少纸浆代理商称，11月份的市场行情应该不会有大的变化，因为国外供应商库存不高，其对国内的供应量不会很多，而国内用户在浆价平稳时也会维持一定量的订单，因而销售情况会如10月份一样虽不热销但也能订完货。而12月份的变数则相对相较大，临近年底大部分公司将盘点结帐，资金会有所收拢，而且2004年春节在1月份，故结帐过年的气氛会更加浓重。另外据悉，不少经销商今年业绩尚可，在年初和夏季行情中都有一定的收获，因此年关将近，不想再冒风险，只想保住已有利润者大有人在，对供方而言，12月份将会是一个较为困难的时期。

    按一般的惯例，冬季生产商只能加大马力生产，而国内需求却是淡季，因此往往库存上升，价格下跌。但也有有利的因素，那就是从今年下半年开始，美国的经济有所复苏，经济增长高于预期，美国经济好转将会带动其他国家，对全球浆市产生良好的影响。春节前生产商能否让浆价保持相对平稳，对后市影响甚大，如果今年底到明年初浆价跌幅不大，甚至不跌，则明年春季纸浆价格将会在较高的基础上向上攀升。