尊敬的股东：

　　我叫徐祥，现任牡丹江恒丰纸业股份有限公司董事长。值此公司进行股权分置改革之际，向大家致以这封公开信。

　　大家都知道，股权分置改革关系到各位股东的切身利益，我也很想和每一位股东进行充分地沟通，以听取大家的意见。我应该面对面地和大家进行交流，这些天我也尽可能地走访和电话拜会了一些流通股股东，但我实在没办法逐一拜会每一位股东，因为我们有上万户流通股股东，并分布在祖国的大江南北。所以，我只好采用公开信方式和大家交流，请各位谅解。

　　股权分置改革是中国证券发展史上的历史性变革，做好股权分置改革工作是我和董事会同仁们对国家、对证券市场、对股东不容推卸的责任，我深感责任重大。有人说，股权分置改革是一道坎，是非流通股股东和流通股股东直接对峙的战线。我不这样认为。我认为股权分置改革有利于我们双方形成共同的价值取向。只有股权分置的问题解决了，才能使大家的命运紧紧相连，才能使大家共同关注公司的业绩和二级市场的表现。

　　由于在改革中存在着各方面不同诉求，利益差异，要在股权分置改革过程中和方案里协调、对接、均衡、统一，最终形成共同的利益，形成共赢的结局是非常困难的。但是不管多难，开弓没有回头箭。作为公司的董事长，我深切地意识到，股权分置改革要充分考虑流通股股东的利益，立足于公司和广大股东的长期共赢。所以我们在充分听取广大股东意见、协商非流通股股东且征得国家主管机关同意基础上拿出了一个兼顾流通股股东、非流通股股东的利益和公司长远发展的股改方案(详细方案见公司公告)。此方案的要点为：流通股东每10股获得2.8股股份的对价。方案实实在在的对价能够切实维护投资者利益；此外，公司控股股东牡丹江恒丰纸业集团有限责任公司承诺，在2007年年底前，在股票价格低于7.85元时不通过证券交易系统出售所持有的股票。这些承诺表明了我们对公司未来的强大信心，真正有利于维护流通股股东的中长期利益。

　　恒丰纸业股份有限公司毗邻风光秀美的黑龙江省镜泊湖畔，机制纸年生产能力为60000吨，漂白亚麻浆3000吨，是国家重要的卷烟辅料生产基地。公司以天鹅牌卷烟纸为主导产品，卷烟纸为国家专营产品。凭借技术上的科技优势，公司生产的卷烟纸质量、性能指标在国内同类产品中均处于领先地位，其中，具有显著特点的QB系列高透气度卷烟纸是国家火炬计划项目。公司的主要产品在市场具有较强的竞争力，卷烟纸市场占有率达到21.49%，此外成型纸和铝箔衬纸市场占有率也分别达到27.45%和22.04%，几乎覆盖全国，国内综合市场占有率稳居行业第一。同时，公司产品还销往俄罗斯、东南亚、泰国、朝鲜和越南等国际市场。

　　今年，公司继续强化管理，以市场为导向，扎实工作，生产经营各项指标同比均有所提高，上半年实现主营业务收入比去年同期增长26.13%；净利润比去年同期增长10.47%。公司已经聘请国内著名咨询公司，并经多次讨论确定了今后5年以至10年的发展规划。预计未来一段时间内，公司仍将有较大的发展空间。我相信，公司董事会和经营班子将会一如既往，努力地工作，更加努力地提升公司业绩，让股东们切实分享公司稳健发展所带来的收益。

　　我非常希望公司的股东们能够在一个月后的相关股东会议的表决中对方案给予认可和赞同，特别是请长期持有公司股票的老股东和看好公司发展前景的新股东一定来投票，给公司以实际的支持。我先谢谢大家，拜托了！

　　祝各位股东事业发达，生活幸福。

　　牡丹江恒丰纸业股份有限公司

　　董事长徐祥

　　2005年10月12日