本文提要：纸业股是人民币升值的直接受益板块之一；行业景气有望在07年出现拐点；被基金大比例增持；值得关注。

    人民币今日再次刷新昨天创下的对美元7.8871元汇率中间价，以1美元对人民币7.8781元的中间价，再度创出自汇改以来的新高纪录。7.90、7.89、7.88，人民币汇率最近3个交易日连续突破了三道关口，累计升值226个基点，升值幅度达到了0.29％，创下了汇改以来短期升值幅度的最快纪录。人民币升值的趋势越来越明确，速度也越来越快。

    股市里，人民币升值的利好作用最明显的是四大行业：金融、地产、航空和造纸。

    其中，造纸业作为我国第三大用汇行业，随着人民币升值，该行业的企业也将在两个方面明显获益：一是有利于降低造纸业的进口设备采购成本，二是可以大幅降低造纸成本。由于造纸行业多数设备需要进口，而作为主要原料的木浆和废纸约有近80%需要依赖进口。粗略估算，人民币每升值1％，全行业可降低成本2-3亿元，像晨鸣纸业、华泰股份这样的行业龙头公司的每股业绩可以提升约0.01元。利多效应相当明显。

    从行业景气的角度看。今年前三季度机制纸及纸板产量增长22.5%，其中新闻纸增长18.7%；而整个造纸及纸制品业利润同比增长高达45.5%。固定资产投资方面，国信证券的评估是：“继7月份行业固定资产投资增速7.8%创出年内低点之后，8月份的增速进一步下降至-0.2%，使前8个月累计增速下降到14.1%，它不仅进一步脱离了04~05年34.1~32.3%的高位运行趋势，而且还低于行业前8个月累计的25.6%的收入增速和34.5%的利润增速。由于固定资产投资转化为产能会大致时滞1年，则06年固定资产投资增速的持续相对低位使得07年行业竞争趋缓更加明朗化，它也进一步支持了我们7月份提出的行业"拐点将至"的观点。”

    综合两方面的因素看，纸业股的前景乐观——即不乏题材又有基本面的支持。

    从封闭式基金三季报来看，被增持比例最大的四个行业是：造纸印刷、房地产、农林牧渔和金融保险。其中，房地产和金融都是近期涨幅最大的板块，而同属人民币升值受益概念的造纸板块却几乎没有任何上涨。

    从现在开始，可关注纸业股，这一具有多重上涨动力的潜力板块。

    中国纸网声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。