斯道拉恩索集团年度财务报表公告摘要
•4.96 亿欧元季度经营现金流(全年为 12.61 亿欧元)
•1.38亿欧元不包括非经常性项目和公平价值的季度营业利润(比去年同期提高了1.09亿欧元)
•民用包装纸板再次回到稳定盈利轨道 – 专注于进一步增长
•由于稳固而且不断改进的成本基础，新闻纸收益强劲
•集团将继续通过管理业务组合并优化生产来寻求提高定价质量——包括必要的产能缩减
第四季度业绩概述
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持续经营 |
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2009 年第 4 季度 |
2009 年 |
2008年第 4 季度 |
2008 年 |
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销售额 |
百万欧元 |
2 398.8 |
8 945.1 |
2 602.5 |
11 028.8 |
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不包括非经常性项目和公平价值的 EBITDA |
百万欧元 |
242.1 |
822.7 |
163.3 |
1 027.2 |
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不包括非经常性项目和公平价值的营业利润 |
百万欧元 |
137.5 |
320.5 |
28.4 |
388.4 |
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营业利润/损失 (IFRS) |
百万欧元 |
105.3 |
-607.6 |
-784.2 |
-726.6 |
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不包括非经常性项目的税前利润/损失 |
百万欧元 |
122.7 |
194.2 |
-81.0 |
151.6 |
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税前利润/损失 |
百万欧元 |
80.6 |
-886.8 |
-845.6 |
-893.8 |
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不包括非经常性项目的净利润/损失 |
百万欧元 |
76.0 |
153.2 |
-67.2 |
142.8 |
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净利润/损失 |
百万欧元 |
45.9 |
-878.2 |
-654.6 |
-679.0 |
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不包括非经常性项目的每股收益 |
欧元 |
0.09 |
0.19 |
-0.08 |
0.18 |
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每股收益 |
欧元 |
0.05 |
-1.12 |
-0.82 |
-0.86 |
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不包括非经常性项目的每股现金收益 |
欧元 |
0.31 |
0.94 |
0.06 |
0.99 |
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不包括非经常性项目的资本利润率 |
% |
7.5 |
3.9 |
-0.8 |
3.4 |
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不包括非经常性项目和公平价值的资本利润率 |
% |
7.0 |
3.9 |
1.2 |
4.1 |
说明：公平价值包括扣除已实现和未实现对冲的综合期权、二氧化碳排放权以及与计及股本的投资中森林资产相关的生物资产估价。NRI=非经常性项目。这些项目是指与正常业务运营无关的特殊交易。最常见的非经常性项目包括资本收益、其他减记、计划重组拨备和罚金。如果非经常性项目超出每股一欧分，通常予以单独详细说明。
首席执行官康佑坤致辞
“2009 年对于斯道拉恩索而言，是不平凡的一年。今年的最大成就是，我们实现了 12.61 亿欧元的经营现金流，这是自 2008 年底开始，积极地对流动资本实施管理的结果。考虑到需求量急剧下滑，我们一年前承诺，将通过改进流动资本来为我们三分之二以上的资本支出(大约 4 亿欧元)筹集资金——事实上，我们实现了更多的改进，达到了 5 亿欧元。第二项重大成就是，我们同样很早就已经开始的成本改进。通过这些措施，我们不仅在销售量减少两成的情况下，继续保持年度边际利润率水平，更重要的是在2009年下半年实现了显著高于上半年的边际利润率和绝对收益。最后，在数十年来最困难的经营环境下，我们减少了 5.3 亿欧元的净债务，从而向我们的利益相关方表明，我们及早对可以控制的事情采取行动，而不是坐等时机好转或等待其他人采取行动的策略，是相当正确的，而且现在仍十分正确。”
“经过非常重要的连续三年之后，如果不出现其它挑战，我们有望较为轻松地度过 2010 年。好消息是，经过多项改进措施之后，民用包装纸板业务不仅非常强大，而且为继续和进一步改进绩效做好了准备。通过对波兰电厂的投资等改进措施，我们认为工业包装业务也同样地为进一步发展做好了准备，而剥离层压纸业务的措施将进一步改善经营局面。同时，我们也看到，经过我们采取的早期措施，我们的文化用纸业务(新闻纸、杂志纸和铜版纸)现在也为度过依然充满挑战的 2010 年做好了准备。正如我们在 2009 年 10 月所指出的那样，新闻纸和其他一些文化用纸品种存在的结构性供求失衡正在对价格产生压力。这突出表明了，我们采取的大幅削减成本和产能等及早行动，以及提高投资成本，是多么地重要，例如我们在 Langerbrugge 和 Maxau 电厂的投资，它们将在未来几个月内竣工。 ”
“现在，我们将不仅要确保已经宣布的计划产生预期的效果，还要在必要时采取新措施，通过及时主动的业务组合和产能管理，以保护我们的收益质量。我们的产能，需要与市场需求保持一致，以确保可持续赢利。因此，我们会在必要时，毫不犹豫地采取进一步的临时或永久产能缩减的措施。虽然，我们完成的电厂投资和季节性因素变化，将对绝对短期现金流产生限制性作用，我们还将继续开展五个季度前开始的流动资本比例改进措施。我们决心，使我们的企业处于正轨，并在可能的情况下更快地发展。只有这样，我们才能继续在基于纤维的包装、低成本的纸浆，以及我们可以创造可持续收益能力的其它领域，来实现我们未来的发展。”
近期展望
全球经济正处于复苏阶段，但预计市场对集团产品的需求只会缓慢上升，而不足以在近期恢复达到供需平衡，并缓解产能过剩。
预计文化用纸需求将会稍微好于特别差的 2009 年第一季度，但前景仍将保持黯淡。在欧洲，预计新闻纸和杂志纸的季节性需求疲软，将由于预期中的经济逐渐改善而得到部分缓解。在本季度，市场对高档文化纸尤其是未涂布高档文化用纸的需求将发生进一步的季节性改善。预计民用包装纸板、工业包装和木材产品的市场需求将好于一年前。
在欧洲，预期出版用纸产品的市场价格，将由于结构性供求失衡而继续存在压力。未涂布高档文化用纸的价格看起来已经触底反弹，但铜版纸价格仍充满挑战。预计民用包装纸板和工业包装产品的价格会稍有上涨，而木材产品的价格在市场平衡改善，以及低产品库存的支持下将保持不变。
在中国，预计对未涂布杂志纸的需求将弱于去年同期，并且会由于中国春节假期，而季节性地弱于 2009 年第四季度，但预计价格将高于上一季度。预计对铜版纸的需求将强于去年，但价格会与上一季度保持一致。
在拉丁美洲，由于各国经济复苏，预计对涂布杂志纸的需求将强于去年同期，但会季节性地弱于上一季度。价格看起来已经触底反弹，而且预计将会上涨。
斯道拉恩索集团将继续保持对成本逐年下降的早期预测，在自行采取措施前，2010年全年的成本降幅可达约1%。
