污染较大的企业上市和融资会越来越难，已经上市的企业也会面临环保成本大大提高的问题

“黄金行业遭遇大震动。”说起紫金矿业的污染事件，业内人士小胡（化名）这样评价道。

小胡是一家黄金生产企业的职员，公司的尾矿库平时也一直存在电子监控，但紫金矿业事件发生后，这家企业更是提高了警惕。“我们现在有防汛队伍24小时待命。现在是汛期，各种自然灾害频发，因此要更加小心。”

小胡看到的想到的，仅仅是他所在的企业、行业的反应。与小胡不同，公众环境研究中心主任马军从紫金矿业污染事件中看到的、想到的要丰富得多。

环保成本提高乃大势所趋

“中国的证券市场，或许正到了需要通过这件事做一个反思的时候了。从环保部近期的动作来看，也的确在不断加大力度。” 在环保问题日趋严峻、国家正面临经济转型的局面下，马军相信，污染较大的企业上市、融资会越来越难，已经上市的企业会面临环保成本大大提高的问题。

根据2010年6月环保部发布的《中国环境状况公报》，2009年，环境保护部共接报并妥善处置突发环境事件171起，比上年增加26.7%。《中国环境发展报告(2010)》认为，我国2009年环境健康事件高发并非偶然，经过30多年的经济快速发展，环境污染所造成的危害后果正日益显现，今后若干年内环境健康案件有可能频繁发生。

在造成污染问题的群体中，上市公司污染较为突出。“虽然我们尚未对A股进行系统统计，但估计A股的环保问题比香港那边还要严重一些。”马军说。公众环境研究中心向记者提供的统计显示，截至2010年3月1日，在港交所上市的175家企业存在污染或严重污染环境的违规记录，占上市公司总量的16％以上。

在日益严峻的环保问题面前，环保部也加强了对上市公司环保问题的监管。7月中旬，环境保护部在其网站发布了《关于进一步严格上市环保核查管理制度加强上市公司环保核查后督查工作的通知》，要求各省级环保部门督促辖区内上市公司发布年度环境报告书。业内人士普遍认为，这是5月份那轮“核查风暴”的进一步升级。

马军认为，长期而言，环保成本提高是大势所趋。矿业、火电、造纸和钢铁等都是污染比较大的行业，面临的环保压力相对较大。

执行力度加强考验造纸行业排污大户

造纸工业是我国污染环境的主要行业之一。近年来，在统计的39个工业行业中，造纸业废水排放量一直位居前列。

但是，在太阳纸业证券事务代表庞福成的眼里，造纸行业这个污染大户正在悄然转变。“近几年来，太阳纸业等国内各大造纸企业正在走上低碳环保、循环经济的发展路线。” 在2007至2009年度，公司新增环保投入近1.15亿元。

“环保问题一直是造纸行业的老问题，但是这一次，我觉得恐怕很难影响到造纸行业。”知名造纸行业分析师国信证券李世新分析称，去年国家已经出台过一个关于造纸行业环保标准，一般而言，造纸行业更改一个标准需要的周期很长。就现在来看，如果要加强环保，最大的可能是在现有的标准上加大执行力度，而不是出新的标准。

就执行力的问题，李世新表示，由于造纸行业在前面几年淘汰了大量的落后产能，现在剩下没淘汰的都是“硬骨头”，后续淘汰的空间较小。广发证券研究员李音临则称，近年来，造纸行业的环保监管一直比较严，每年都有突击检查，如果检查不达标，可能会造成停产一二个月。

“在纺织服装产业链上，实际上整个都是比较环保的，只有印染这个环节污染严重些。”国内知名纺织行业研究员国泰君安李质仙认为，即使是印染这个污染大户，现在面临的环保压力也不大了。自从2007年的太湖污染事件发生后，大量不合标准的印染企业已经遭到淘汰，剩下的都是一些技术先进、污染较小的企业。而印染企业利润本身就很薄，在10%以内，所以，即使环保标准要不断升级，也会考虑对这些产业的保护。

环保先行者双重受益

在环保风暴之中，那些长期重视环保投入的企业，实际上是受益的，这不仅体现在经济效益上，也体现在企业的公众形象上。

山东的黄金企业招金矿业现在已经实现了“原料吃干榨净”。公司先后投资1.9亿元，建设了多金属金银伴生矿产综合利用、氰化尾渣浮选综合回收利用等多项科研技改项目。公司负责人告诉记者，这些投入不仅使尾矿中的铅、铜、锌等有价金属得到有效的回收，而且减少了重金属的环境污染，年增加经济效益3000多万元。

“环保力度加大，对我们这种长期重视环保工作的企业而言，不会有负面影响。”江西铜业证券事务代表康水根认为忧虑主要在一些小型的矿山，如果环保要求严格下来，这些小矿要么整改、要么倒闭。太阳纸业庞福成也对记者说，国家环保执行力度的加大，会不断挤压国内中小造纸制浆企业的生存空间，对太阳纸业这样注重环保的公司来说，应该是好事。

除了重视环保的实际投入，一些上市公司还重视环保方面的信息披露。比如，江西铜业2009年的社会责任报告就显示，目前，江西铜业累计环保投资达7.63亿元，建成“三废”处理装置180余台套，环保设施运行费用每年达2.2亿元。除此以外，江西铜业还对废物回收、治污等方面的事项进行了严格的披露。

据悉，2009年，像江西铜业这样披露了社会责任报告的上市公司为364家，除这些公司外，众多公司没有社会责任报告。即使是出具了社会责任报告的公司，也未必在报告中客观、完整地向投资者交代了环保支出等问题。比如，紫金矿业此前遭环保部通报的污染事项，就未在社会责任报告中提及。

“在国外，刚开始的时候，企业也不愿意进行环保方面的信息披露，但是企业后来发现，主动进行环境信息披露，实际上是对风险的一个规避。”马军表示，因为及时披露了信息，在面临居民、投资者索赔的时候，企业的责任要小很多。同时，企业也对投资者、周边居民树立了良好的形象。