2017年以来，造纸行业普遍面临主动或被动的停产。产能受限，使得包装纸、生活用纸一直涨价。济南欣易特种纸业有限公司销售部经理张曙认为，环保政策的落地抬高了行业门槛，同时资本介入的门槛也同步提高，整个行业或迎来正向调整的良机。

　　市场供需趋饱和，纸厂抑制产能保市场

　　公开资料显示，2016年全年，造纸行业收入、利润总额分别为14687.4亿元、844.1亿元，近5年复合增长率分别为4.20%、5.10%，可以说已基本进入饱和状态。与此同时，纸制品的价格却迎来普遍上涨。

　　张曙认为，涨价一年的纸制品，未来还会在高位持续一段时间。此言非虚，东莞玖龙在12月6日涨价超出预期，同时，全国多数地区纸厂涨价函纷至沓来。

　　此外，根据相关数据显示，2017年1月7日针叶木浆报价每吨4830元，12月6日上涨到了每吨7400元，涨幅超过50%。这说明驱动纸制品价格上涨的并非下游需求，而是上游成本。

　　价格维持高位，市场供需趋向饱和。在此情况下，国内不少企业选择停产：

　　集中在浙江平湖地区、海盐地区的一大批国内知名纸厂近期相继停机；

　　杭州富阳地区的造纸厂每个月都要停机10天；

　　此外，纸业巨头山鹰、玖龙、金光APP皆发布了停机计划。

　　环保提振市场预期，资本或成正向因素

　　“纸价上涨会导致客户需求降低。”张曙认为，企业应对的最好方式就是“停机检修，暂时抑制产能以保护市场。”除此之外，2017年以来“被动停产”的造纸厂也不少。与此相对应，纸价虽有起伏，但行业长远发展明显受益。

　　据了解，2017年8月以来，环保部持续开展火电与造纸行业排污许可证执法检查，以此严厉打击企业无证排污行为；而随着“冬季雾霾战”的打响，多省市纸厂面临停产、限产；而经环保部清查，山东至少有58家造纸厂、包装厂，已处停产、转产、搬迁等状态。

　　中泰证券资深分析师刘保民认为：

　　受益于前述环保施压高污染小产能企业关停等因素，纸业供需处于紧平衡状态；

　　再加上纸浆价格一直在高位，行业短期盈利向好；

　　而从长期来看，随着大众生活水平的提升，对生活纸、包装纸的要求越来越高，所以行业也处于整体向上的趋势。

　　并且，游资炒作也在导致纸价的反常。2017年2月底，250g（B级）白板纸报价达到每吨3600元；到了3月29日，这个数字骤降为每吨2600元，而在同一时间段的纸浆价格指数却在不断攀升。

　　资本的追捧，除了促成几单厂家转让合同以及为纸价带来反常的波动，还能给纸业带来些什么？

　　张曙表示，“我们厂生产线原先靠燃煤锅炉供热，先期给燃煤脱硫、脱硝，后期烟尘处理都需要很高的环保成本；现在我们每条生产线都花费上百万元，将生产线升级为燃气锅炉。升级后使用成本变化不大，但环保成本一下降下来了，长期来看也符合生态文明建设的大趋势。”

　　他认为，目前资本介入纸业的直接发力点，只能是造纸厂的环保升级，而且是即时见效；“即便是快进快出的游资，抽身后留给行业的，也会是环保改造升级后的造纸厂。”张曙补充说。