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陈洪国反思:晨鸣要控制发展速度
 
http://www.paper.com.cn  2018-09-10 纸业内参

  春节之后,股价不断下跌,大股东没有一次增持,企业质押股票面临平仓不得不持续补充质押,明眼人都看出来:晨鸣缺钱了!

  半年报的出炉更加验证了市场的猜测,上半年营业收入155.51亿元,同比增长13.11%,净利润17.85亿元,同比增长2.24%,增速在“失速”;财务费用14.99亿元,同比增长42.02%;短期债务493.05亿元,长期债务93.04亿元;资产负债率接近73%……一系列数字显示,晨鸣确实压力山大!

  短短十天里,关于晨鸣纸业的媒体报道不断出现,几乎全部是反面声音,而以往力挺晨鸣的各大证券卖方,也罕见地集体失声,不再给市场“喂药”。

  超过20笔的质押状态仍未解除,在期质押股数占所持A股总股份的近80%。如果股价再跌,晨鸣就有危险。怎么办?

  董事长陈洪国第一个站出来,增持十万股,均价为每股6.66元。但是董事长的一己之力并没有掀起什么波澜,晨鸣股价还在跌。

  9月5日,招商银行、招商证券也站了出来。根据晨鸣集团生产经营和发展需要,招商银行在传统信贷业务和债券融资市场给予100亿元的金融支持,招商证券在资本市场给予100亿元的融资服务(简称“双百亿”战略合作)。

  虽然晨鸣的股价在周五仍然微跌了0.32%,但是这个时候招商系的站台给了晨鸣足够的信心。不只是招商系,在签约仪式上,地方政府也是全力支持,潍坊市政府副秘书长李飞、寿光市副市长张中山、潍坊市金融办主任刘锡田等地方大员集体出席仪式。

  晨鸣为什么会缺钱呢?按照公司的说法,今年集团有寿光晨鸣年产40万吨化学浆和51万吨高档文化纸、黄冈晨鸣年产30万化学浆三大项目在同时建设,需要资金投入很大。但是今年不止晨鸣一家造纸企业在投资新项目,玖龙纸业有7台新纸机在建设、太阳在邹城和老挝、山鹰在荆州、博汇在盐城和淄博,哪个企业不是同时几个新项目在建设,而偏偏晨鸣的债务压力最大呢?

  也许我们可以从几年前有媒体采访陈洪国董事长的文章中找到答案,文章中写到“他的经济理想和目标是继续寻找新的投资蓝海,包括矿产资源、BT城建、房地产开发、新城镇化、卫生医疗等领域。”

  在另一篇采访文章中,陈洪国说:“跨界没有那么可怕,为什么不敢?难道我们天生就是干造纸的吗?干任何行业无非是用心去做和怎么去做的问题。我们既然能把造纸这个产业做好,也能把其他产业做好,其实打法都差不多!”

  于是,这几年,我们看到晨鸣在融资租赁、房地产、矿山等多个领域的大手笔支出,但是投资的回报却没有实现同比的增长,最明显的例子是融资租赁,从2017年开始,受资金环境变化影响,融资租赁业务遇到“瓶颈”,盈利随之下滑。2018年上半年融资租赁业务占公司总营收的8.82%,但是净利润由原来的半壁江山下降到了25%左右。

  现在来看,晨鸣在主业造纸之外,对外投资的步子是不是卖得有点大了?

  好在这次的危机对于千亿级规模的晨鸣来说并不危及“生命”,不像贾跃亭的“乐视”积重难返,而且更加可贵的是陈洪国董事长终于意识到企业发展速度的重要性,在签约仪式的致辞中,他说:目前晨鸣保持了良好的发展势头,寿光晨鸣年产40万吨化学浆和51万吨高档文化纸、黄冈晨鸣年产30万化学浆三大项目于年底前投产,将成为公司效益的重要增长点,对加快企业转型升级、提升核心竞争力以及推动企业战略目标的实现具有非常重要的意义。下一步,公司全面提升企业管理水平,适当控制企业的发展速度,提高企业盈利能力和运行质量,努力成为金融机构高度认可的最佳合作伙伴。

  查阅历史资料,这是陈洪国董事长第一次提到要控制企业发展速度,已经高速飞行很久的晨鸣能否“慢下来”,平稳着陆,市场将给出答案。

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