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9月份的《涨价函》是哑弹?
 
http://www.paper.com.cn  2018-09-12 中国包装印刷产业网

  进入9月份,涨价函亦如16、17年一样如期而至,同期《央视财经》频道也按时报导了纸业行情诚如申银万国证券分析师观点,一致看涨,只是涨价幅度和盈利能力会比往年稍逊!然而今年不如往昔,行情始终不见抬头。到底是钻地弹般如期炸响开启前2年的旺季涨价模式,还是如哑弹一样“嗖”的一声落地无痕继续2018年的滞胀模式“涨不上,不想跌”?

  【预测】涨价时间节点:9月17日

  重要观察时间节点是:2018年9月17日。因为17日开始的一周是中秋节3天假期前的最后一周,也是国庆7天长假的倒数第二周,为了应付这两个节日的交货和备库,可能掀起一股备库的小高潮,从而给市场造成一个需求大增旺季确实来临的印象,原纸厂、纸板厂会利用这个节点的订单饱和状态拉高整个需求的热度,为迅速涨价奠定基础。

  7天长假过后就是进入双11电商备货高峰期,一方面是因为备货增加需求,拉动订单给涨价做支撑,另外一方面就是从事电商包装的企业刻意放量到纸板厂拉高价格,实现低价买纸板高价卖纸箱的策略。

  所以17日开始的这一周是重要的观察点,一旦纸价拉动一周成功,基本就意味旺季一波涨价能够成功,否则错过这个时间点拖到节后基本就难以找到合适的机会拉升了。

  不利于涨价的几个要素

  需求:到目前为止还没有看到需求增长的迹象,尤其是中美贸易战持续加温导致的外贸订单减少,以及由于居民存款减少导致的消费信心不足引起的内需拉动不足,再加上今年中小企业生存环境压力变大导致企业效益不稳,进一步抑制内需消费。

  库存:由于产能扩大、需求减少、国外原纸进口增加等叠加因素导致造纸厂库存压货很大,直接导致涨价底气不足,不敢轻易涨价,以免做了同行的嫁衣。高库存对造纸厂的压力是两方面的一是周转空间不足二是资金周转速度放慢增加运营成本,去库存就成了短期的急迫事项。

  产能:不仅仅是造纸厂的产能过剩,就是纸板厂和纸箱厂相对于需求也是严重过剩。相对于造纸厂和纸箱厂的产能过剩相对可控来说,纸板厂的产能严重过剩,直接导致绝大部分二级厂在订单已经不足的情况下,绝无动涨价的念头,不跌已经是最大诉求。只要纸板厂的价格涨不上来,造纸厂的涨价就非常困难,虽然纸厂掌握定价权,但是没有顺畅的价格传导机制,再怎么涨都难以实现。

  进口原纸:因为境内外原纸的价差长期存在,就会进一步刺激部分贸易商和纸板厂直接增加原纸进口,降低对国产纸依赖,客观上给国内纸厂涨价造成的现实压力。

  心态:前2年的涨价套路以及涨价理由已经耗尽,长期猫捉老鼠的游戏,导致下游和终端客户增强了免疫力,在没有大的可确定的外界因素影响下,重复以前的办法已经很难打动下游厂商的芳心,一切平淡如水!

  可能支撑涨价的因素

  停产:面对居高不下的库存,为了维持良好的价格局面和降低风险,造纸厂很大可能会继续停产保价去库存策略,然后利用停产的信息制造旺季供应短缺的现象,实现去库存涨价格的一石二鸟之计。

  政策:尽管2019年开始的全员全额征收社保的政策就要开始,作为中小企业众多的纸箱厂就会面临用工成本的增加,进而影响3级厂持续经营的信心,但是随着今日的国务院会议中关于落实减轻人民负担和给中小企业减负的政策落地,研讨减低社保费率实施方案,又给了中小企业继续的希望,这样从政策面给价格支撑。

  贸易战:虽说中美贸易战还在继续,2000亿美元的靴子还悬在头上,但是眼看中国绝不无原则退让的坚持和美国中期选举的到来,美国执政党面临选举压力和可能选输的局面从而调整策略,为中美之间的贸易谈判开启新的窗口也未置可否,只要中美贸易战能够回转,那中国出口恢复信心就会增加纸箱需求,也得以支撑涨价。

  废纸:面对已经减少50%进口量的外废,以及利用高价国废挤压小纸厂生存压力的需要,长期推高国废价格,一旦需求上升马上再次拉高国废价格,给再次涨价造就成本上升而涨价的口实。

  回头来看,9月份的涨价函到底是实弹还是哑弹,还要看需求到底会不会增加,还有就是上游的战略和下游的应对策略,是继续套路饿死下游撑爆自己亦或寻求行业整合之策优化产业链共生共存!

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