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近一年新低 纸浆价格加速回落 Q2纸企利润有望修复
 
http://www.paper.com.cn  2023-03-16 财联社

  近日,在一片唱跌声中纸浆加速下行,阔叶浆价格更是创近一年新低,为Q2造纸业利润修复提供了有力支撑。

  阔叶浆现货价格自年后开始加速下滑,最新均价在5500元/吨左右,已经跌破去年同期价格,逼近2022年初5000元/吨关口。同期,针叶浆也有明显跌幅。考虑到纸企一般备有1-3个月纸浆库存,Q1浆价下滑意味着纸企Q2成本端压力减轻。

  对此,一家上市纸企人士回复称:“应该是这么说,纸浆(价格)下来了,利润就会改善。”但他同时强调,后市纸浆到底怎么走仍存在较大的不确定性,提醒市场不宜做中长期预判,“我们现在就看月度的数据,不做长期预判,就现状来说,公司出货还比较顺畅,当然各纸种有涨有跌,很难一概而论,比较复杂。”

  财联社记者从中信建投期货软商品团队处了解到,当前纸浆同时面临库存高位和需求疲弱双重压力,纸浆整体价格波动趋势预计向下。

  库存方面,全球纸浆库存天数明显增长,已经超出供应平衡点,显示出货速度明显减缓。消费端,北美、欧洲和国内市场都无明显回暖迹象,产能发运比数据继续下降。展望后市,在新产能陆续释放的共识下,市场普遍认为纸浆价格将继续下跌,因此提前备货的动力有限。

  即将到来的Q2是国内造纸业传统淡季。卓创资讯方面表示,通过当前市场进行预判,4-6月份整体偏淡,可能不会出现单边上扬纸种。财联社记者此前从一家大型纸企处了解到,当前需求比较疲弱,公司2月进行的提价落地难言顺利,需求端明显回暖可能要等Q3.主要纸种中,白卡纸和生活用纸供需矛盾突出,文化纸相对平稳。

  据了解,白卡纸和生活用纸当前市场供应充足,纸浆下行叠加需求疲弱,价格竞争或将加剧,文化纸得益于Q1出版招标订单,需求端有一定支撑,但随着订单旺季过去,如何解决仍然处于高位的库存将是行业Q2面临的难题。

  值得注意的是,“纸浆下跌改善造纸利润”的预期自2022年下半年浮现,已经演绎了较长时间。在此期间造纸板块主要个股亦有所表现。但受制于浆企停产、运力紧缺等突发情况频发,纸浆下跌拐点一再推后,纸企利润改善预期兑现节点也从今年Q1延至Q2。


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