可转债募投芳纶材料,国产替代空间广阔
2021年我国芳纶纸消费量为4279吨,目前我国芳纶纸需求约60%依赖进口,国产替代空间广阔。荣晟环保投资2.5亿元建设年产2000吨芳纶新材料项目,2023年底第一条产线投产,2024年年底建成年产2000吨芳纶复合材料。预计2023-2024年公司芳纶纸产能达到1000、2000吨,净利润0.16、0.31亿元,毛利率40%。
芳纶下游新能源领域需求旺盛
芳纶纸作为典型的高科技纤维新材料,具有阻燃、绝缘、高强度、抗腐蚀、耐辐射等诸多特性,属于重要的战略储备物资和产业基础材料,我国芳纶纸91%用于电气绝缘领域,如新能源汽车电机绝缘,更高端的芳纶还可用于高铁、飞机的轻量化、锂电隔膜涂覆材料,以及防弹材料等。根据 QYResearch 预测,未来我国芳纶纸消费量将以约16%的年复合增速增长,到2028年有望达到约1.3万吨。
纸制品业务增长稳定,电商快速发展激励包装纸回收需求
纸制品是公司的绝对核心业务,主要产品包括牛皮箱板纸、瓦楞纸板等包装纸板,广泛应用于电子、食品、家电、快递等众多行业,2021年营收占比为96%,自2016年上市以来保持13.7%的年复合增长率。随着线上购物消费习惯的养成,我国快递业务量从2015年的206亿件增长到2022年的1105亿件,年复合增长率达到27%,废纸环保回收及绿色再生产业务市场广阔。