近日，正业国际披露了2025年业绩。过去一年，这家港股上市企业、国内知名的一级厂，实现营收25.16亿元，同比增长3.31%；归母净利润为1451万元，同比下降60.13%。

　　造纸业务收入增长

　　正业国际造纸基地主要位于广东省中山市及江西省赣州市，产品主要为瓦楞芯纸和牛卡纸。除部分自用外，产品广泛销售于广东、江西、福建等地区，合计服务约400名客户。

　　2025年，正业国际以低克重、高强度瓦楞芯纸的创新产品提升市场竞争力，并持续提升纸机生产效率以降低生产成本，同时积极管控能源成本，使原纸产品更具性价比。这一年，集团造纸业务录得收入约19.05亿元，同比增长9.42%;毛利率由2024年的8.67%上升至9.00%。

　　纸包装业务首次亏损

　　正业国际纸制包装生产基地主要分布于中山、珠海及武汉，产品包括牛卡纸箱、彩印纸箱、蜂窝纸制品及精品彩盒包装，主要服务于大型家电企业、大型食品、快消品企业、高科技电子产品及日化美妆等高端制造业企业。

　　2025年，在产能过剩以及贸易政策的不确定性等影响下，正业国际纸制品包装业务录得收入6.11亿元，同比下降12%;毛利率由上年同期的20.58%下跌至16.35%;本年度首次录得亏损。但从年底随着传统旺季来临，产品售价开始回升，集团纸制包装业务有望逐步趋稳，扭转下滑趋势并恢复盈利。

　　当前，中国经济发展机遇与风险并存。正业国际方面称，2025年中国包装纸产能扩张已处于尾声，未来企业扩张步伐将放缓，未来行业将主要通过价格波动、企业优胜劣汰等方式实现供需平衡，2026年年有望迎来供需再平衡的重要转折点，纸品价格亦有望逐步走出低迷。