BB Investimentos 的分析表明，欧洲需求强劲，巴西出口复苏，但全球供应仍然有限。

　　全球纸浆市场动态依然呈现出主要消费地区截然不同的局面。欧洲需求强劲，库存较低，而中国则显露出放缓迹象，短纤维纸浆价格保持稳定，进口量有所下降。以上评估基于BB Investimentos专家发布的最新分析报告。

　　在欧洲，港口纸浆库存仍低于历史平均水平，反映出市场依然受到该商品强劲消费的支撑。与此同时，受伊朗冲突导致油价上涨的影响，运输和能源成本持续攀升。

　　在中国，短纤维纸浆价格结束了长达九个月的上涨趋势，6月份基本保持稳定。长纤维纸浆价格则再次下跌，未能延续上月的小幅回升势头。与此同时，中国纸浆进口量也进一步下降。

　　供应方面，全球产量较上月有所增长，主要增幅来自长纤维。即便如此，2026年1月至5月的累计产量仍比去年同期下降3.7%，表明供应依然相对有限。

　　巴西6月份纸浆出口势头强劲，出货量约为180万吨，较上月增长13.2%。平均出口价格达到每吨508美元，上涨2.2%，总收入增长15.6%，达到9.18亿美元。

　　这一业绩主要得益于对华销售额的复苏，5月份对华销售额增长30%，目前占巴西出口总额的43.2%。对美出口也呈现强劲增长，增幅达52%，创下近12个月以来的最高水平，使美国在巴西出口总额中的占比提升至18.3%。

　　尽管6月份表现良好，但巴西外贸秘书处(SECEX)公布的7月份前四周初步数据显示，出口增速放缓。日均出口量较上月下降4.6%，但每吨平均出口额增长6.3%。

　　在纸张和包装领域，5月份纸张和纸板的实际产量同比增长1%，生产指数达到104.4点。相比之下，瓦楞纸箱、配件和纸板的出货量略微下降0.2%，总计约36万吨。尽管如此，该领域在2026年前五个月仍实现了2.5%的累计增长。

　　然而，该行业的经营环境依然充满挑战。7月份，巴西纸浆和造纸行业的工业企业家信心指数(ICEI)下跌2.3点至44.4点，连续第19个月低于信心线。这一表现反映出需求依然波动，生产成本依然居高不下。

　　在国际贸易方面，美国近期宣布对部分巴西产品加征25%的关税，预计不会影响短纤维浆、长纤维浆和绒毛浆的市场，因为这些产品不在此次关税措施的适用范围内。另一方面，溶解浆、纸张、木板、中密度纤维板(MDF)、中密度纤维板(MDP)和复合地板等产品预计将受到新关税政策的影响。