白板纸市场回顾
市场基调：
本月，白板纸行情以淡稳为主，不同区域成交表现有所差异。华东地区相对稳定；华南地区受到贸易战的影响，下游客户出 货受阻，使得这一地区白板纸出货量下滑；华北地区受到国庆阅兵影响成交较缓；富阳地区价格有所上调，涨价多以50-100 元/吨的幅度为主。
据统计，以250gsm灰底白板纸为例，2019年9月份华北地区价格指数环比持平，同比下跌约14.42%。
市场方面：
8月，受到外界因素影响，白板纸市场呈现出地区差异，华东地区相对稳定，华南、华北地区成交较缓。受到节假日电商销 量提升的影响，华东地区市场交投良好，整体出货速度较快，太仓玖龙、江阴新浩、富阳当地等纸企出货稳定，库存保持正 常偏低水平；华南地区，白板纸多以出口为主，随着贸易摩擦的不断升温，纸厂出货量受到不小的影响；国庆阅兵影响，华 北地区下游企业实行停限产措施，个别纸厂为缓解压力而停机减产，市场交投较缓，纸价多以窄幅震荡为主。
价格方面：
9月初，富阳地区主流纸厂上调白板纸价格，涨幅在50-100元/吨左右，并被逐步落实。富阳地区中小纸厂较多，在此前玖龙 等龙头纸厂降价促进出货量时，富阳地区纸厂多为被动式降价。随着中秋、国庆以及电商需求庞大的双十一的带动下，白板 纸市场需求良好。加之此前富阳地区春江街道25家白板纸厂7月29日至8月10日（计划）执行停机，江阴新浩于8月1日至8月7 日执行停机，使得当地白板纸库存处于低位，促进了月初白板纸价格上调的进一步落实。
值得一提的是，受到贸易战等因素的影响，白板纸产量最大的华南地区整体出货受阻，不少纸厂采用低价的方式促进出货， 以缓解库存压力，使得白板纸市场整体价格无法得到全面提升。其次，随着白卡纸新产能的释放，白卡纸对白板纸的替代影 响不可忽视，此举也是通过价格优势放缓下游向白卡纸转换的速度。
白板纸未来走势
9月，白板纸价格以弱稳为主，预计短期内白板纸价格仍将以平稳运行为主。
受到原材料价格等生产成本的影响，白板纸厂盈利空间降低，短期内出现降价的可能性不大。东莞玖龙推出的江龙牌白板纸 抢占低端市场，将进一步加速行业整合的步伐。此外，江苏博汇白卡纸新产能投产，新型产品天鹅特高松白卡，主要针对灰 底白用户，8-9月产量达4-5万吨/月，当前投放速度一般。
从目前市场信息来看，素有“中国白板纸之乡”的富阳地区淘汰落后产能力度加大，白板纸产能被不断压缩，利好市场供应 方。也在一定程度上，减缓了白卡纸对白板纸的替代进程。
白卡纸市场回顾
市场基调：
本月，白卡纸市场供需良好，纸价上调，幅度在100-200元/吨。
据统计，以250gsm社会级白卡纸为例，2019年8月份国内华北地区白卡纸价格指数环比上涨1.03%，同比下跌约6.63%。
8月底，APP、晨鸣、博汇、太阳四大龙头纸厂发布涨价函，自8月底或9月初起，对旗下所有工厂生产的白卡纸类产品统一调 涨200元/吨（含税）。但由于博汇纸业白卡纸项目的投产，供应端承压，此轮涨价在8月底未能得到很好的落实，9月初主流 纸厂基本落实在100元/吨左右的涨幅。白卡纸市场集中度较高，在大厂的积极领涨之下，各地经销商积极向下游推涨，根据 各地货源、订单情况不同，推涨进程有所差异。9月29日，APP金桂二期年产180万吨高档纸板扩建项目正式开工。
价格方面：
中秋节、国庆、双十一等节假日，下游备货意愿强烈，纸厂出货顺畅。虽然有博汇新产能的影响，但也有纸厂实行了停机减 产措施，最终市场供需相对平衡，供应端未发生大的影响。
截至本月中，各地白卡纸价格基本落实在100-200元/吨左右，超越市场预期。后半月纸厂执行限量接单政策，再落实100元/ 吨涨幅，经销商继续积极推涨。截至月底，全国终端成交价格较8月上涨150-250元/吨，纸厂利润向好。
9月底，由于环保以自身经营压力的影响，APP、晨鸣纸业、博汇纸业、太阳纸业、红塔仁恒再次发布白卡纸涨价通知，自9 月底或10月初起，对旗下所有工厂生产的白卡纸类产品统一调涨200元/吨（含税）。
白卡纸未来走势
9月，白卡纸终端价格实现大幅上涨，受节假日的影响下游客户需求良好，10月白卡纸或仍有上涨可能。
9月17日，博汇纸业的子公司江苏博汇纸业有限公司投资建设的二期年产75万吨高档包装纸板项目已正式投产。二期年产75 万吨高档包装纸板项目投资32.31亿元，可年产涂布白卡纸75万吨。未来，随着博汇纸业新增白卡纸产能陆续进入市场，或 为白卡纸市场带来一波挑战，供需关系面临新一轮的调整。
根据市场信息显示，博汇新产能的投产在短期内并未对价格产生大的冲击，加之节假日需求的增加，白卡纸市场整体表现良 好，纸价仍有上行的可能。
箱板纸、瓦楞纸市场回顾
市场基调：
本月，箱板纸、瓦楞纸市场整体表现乐观，交投相对活跃，出货通畅，库存进一步呈现下降趋势，纸价持续稳中有涨态势。
据统计，2019年9月份170gsm国内挂面箱板纸均价4127元/吨，环比上涨约1.19%，同比下跌约20.38%；140gsm再生箱板纸均 价3674元/吨，环比上涨约1.73%，同比下跌约21.72%。
市场方面：
自8月玖龙纸业、金洲纸业、东莞理文等诸多造纸厂上调箱板纸、瓦楞纸价格以来，箱板纸、瓦楞纸价格稳中上调，在大厂 带动下，全国各地有不少中小纸厂以及经销商跟涨，但整体涨幅可控。在价格稳中上涨、市场整体出货良好的状况下，8月 底纸厂库存相比8月初明显下降。9月底库存较8月底继续降低。9月底多数纸厂库存10-20天，个别纸厂库存甚至达到5-7天的 低水平。当然纸箱厂库存仍多保持在20-40天的中位水平，与8月初相比明显增多，但与8月底相比变化不大。因此整体来看 ，行业链整体库存水平不高，短期市场库存压力较小。
根据当前市场信息来看，纸厂对后市呈乐观态度。通过先通知后提价的方式加速出货量，通过降低库存来为自身降压，以便 应对后市发展。
价格方面：
9月，箱板纸、瓦楞纸市场依旧延续上涨热潮，月内价格上涨50-150元/吨，但是也有个别纸种价格仍然维持稳定，多以高端 产品为主。主要因为近期需求好转多为快消类需求的增长，因此对于中低端产品需求增加，而高端产品需求相对稳定，价格 稳定。
9月底，玖龙纸业东莞、太仓、泉州基地纷纷发布10月份调价通知，10月份多数纸种出货报价上调50-100元/吨。其中：东莞 玖龙、太仓玖龙10月10日起瓦楞纸价格上调50元/吨，箱板纸价格上调50-100元/吨；泉州玖龙10月1号至10月9号所有箱板瓦 楞纸价格上涨50元/吨；10月10号再次上涨50元/吨。随后其他纸厂陆续发布调价通知，继续跟涨。
本月，随着库存的降低，箱板纸、瓦楞纸厂开工情况较高。但10月，已有部分纸厂发布停机计划：天津玖龙10月停机通知显 示，10月10日-11月10日期间，天津玖龙五台纸机共计停机79天，预计影响产能10万吨。受到天津玖龙影响，华北地区箱板 纸、瓦楞纸供应短时将有所减少，但后期沈阳玖龙新纸机的投产，将导致供应的长时间增加。此外，湖北荣成以及无锡荣成 计划国庆期间轮流停机检修。
箱板纸、瓦楞纸未来走势
9月底，9月17日，玖龙五大基地涨价30-50元/吨，广东理文、江西理文上调50元/吨。9月19日，江苏理文涨价50元/吨，安徽山鹰、浙江山鹰纸价上涨50元/吨。大厂的带动下，本就涨价意愿明显的中小纸厂纷纷跟涨，为10月箱板纸、瓦楞纸价格的继续回暖奠定基础。
四季度，双十一、元旦等节假日效应明显，箱板纸、瓦楞纸需求或将进一步增加，市场表现多将继续维持良好态势。9月下旬，箱板纸、瓦楞纸继续以落实此前涨价为主，部分地区纸厂出货与前期相比已出现放缓态势，预计，短期内，箱板纸、瓦楞纸仍将为维稳为主，价格难有大的波动。但长期来看，随着双十一、春节订单的完成，箱板瓦楞纸市场多将陷入清淡，行情仍然存在一定下行风险。
