3月箱板纸、瓦楞纸市场

　　本月，箱板纸、瓦楞纸行情呈现下跌态势，在内需和出口双重打击之下，下游纸箱厂采购谨慎，不做过多备货，消耗库存为主。

　　市场供需：

　　2月，受新冠肺炎影响，箱板纸、瓦楞纸复工不足或推迟，外加废纸、运输受阻等因素影响，市场供应趋紧，价格一路走高。

　　3月，箱板纸、瓦楞纸市场行情逆转，价格由涨转跌，纸厂出货情况明显放缓。随着国内各地区疫情降级，3月份各地区物流运输逐渐恢复，产业链运行逐步正常，但受需求低迷、供应增加、成本降低、进口纸增多的影响，箱板纸、瓦楞纸价格大幅下调。

　　目前经济面环境不佳，利空瓦楞箱板纸市场下游采购心态，且短期内暂无利好因素提振市场，业者心态比较悲观。另外由于库存及资金压力增加，市场上低价资源频出，不断拉低主流成交价格区间。

　　目前，国内各行各业虽已逐步完成复工复产，但整体需求并未恢复至预期水平，整体市场消费热情不足仍显疲乏，下游纸箱厂采购谨慎，不做过多备货，消耗库存为主。此外，由于疫情在全球范围内的爆发，外贸订单被取消或推迟的现象时有发生，外需表现同样乏力。

　　3月，废纸价格一路下跌，纸价连降多日也给予箱板纸、瓦楞纸更多让利空间。此外，随着中小纸厂产能的逐步恢复，市场供应增加，需求疲软情况下，纸厂出货压力再次增加，市场上低价资源频出，不断拉低主流成交价格区间。

　　值得注意的是，2020年1-2月份牛皮箱板纸进口量同比增长27%，再生箱板纸同比增长427%。进口纸的增多，也为箱板纸、瓦楞纸市场增添了更多的不确定性。

　　价格行情：

　　在需求疲态、供应充足、成本下降的情况下，箱板纸、瓦楞纸价格快速回落。

　　市场信息：

　　在国废和箱板纸、瓦楞纸价格大幅且快速下降的过程中，由于纸厂目前生产所使用废纸多为前期价格相对较高的废纸，因此成本相对较高，纸厂利润微薄，部分纸厂甚至出现亏损，纸厂开工积极性降低，部分纸厂停机检修。根据产能计算，此次停机预计减产约11万吨。

　　福建联盛由于电厂检修，计划自3月22日全厂停机，预计在4月10日左右恢复生产。根据产能计算，此次停机预计减产约11万吨。联盛停机检修技改为早有计划。东莞金洲纸业3月27至4月1日期间，1#号锅炉进行年检，期间纸厂4台纸机分别停机1天、5天。荣成纸业无锡基地3B纸机和平湖基地6号机自3月27日起开始停机检修。除此之外，听闻其他部分纸厂也出现停机检修情况。

　　据河北当地媒体视频报道，玖龙纸业（河北）有限公司年产50万吨高档包装纸项目已进入调试阶段，新上高档包装纸生产线1条，生产定量在75-140克/平方米之间的高强瓦楞纸。该项目于2017年3月开工，原计划2019年4月建成投产，后因多种原因，投产时间一再推迟。

　　3月27日凌晨1点20分，山东世纪阳光纸业集团华迈纸业年产80万吨高级瓦楞原纸1号线成功开机，顺利卷出第一卷纸，并保持了稳定运行。

　　未来走势

　　自春节后，箱板纸市场行情大幅波动，2月，箱板纸先是一路攀升，价格持续走高，3月，在大厂的降价之下，众多中小纸厂跟跌，价格不断下滑。截至3月末，箱板瓦楞纸行情仍处于下行通道。以玖龙为首的众多纸厂多次下调纸价。

　　连续多次下调后，箱板纸、瓦楞纸价格恢复至年前水平，甚至低于年前报价。因此，部分纸厂利润微薄，甚至亏损，纸厂开工积极性已有所降低，从利润角度来看，箱板瓦楞纸价格继续走低的空间不大。

　　长期来看，疫情结束后，箱板瓦楞纸需求多将好转，同时纸厂出货价格有望上行。

　　3月白板纸市场

　　白板纸市场需求一般，行情以下跌为主，经销商及下游对后市多持看空心态。

　　价格行情：

　　受疫情影响，原材料短缺以及富阳地区产能淘汰和节后各地纸厂开工不足影响，导致白板纸市场出现短时供应紧张的情况，2月白板纸出货价格大幅上涨350-500元/吨。进入3月份，纸厂逐渐复工，由于下游需求得不到有效恢复，出货缓慢，纸厂库存水平有所增长。

　　3月，灰底白板纸的主要原料，国废黄板纸统货跌幅500-900元/吨，白废纸跌幅为300-600元/吨，在成本大幅走低的情况下，灰底白板纸价格缺乏支撑。

　　在库存上涨、废纸等原料成本支撑不足且需求不足等情况下，本月，白板纸行情急转直下，灰底白板纸价格出现回落，降幅150-200元/吨。截至月底，虽然企业已经基本复工，但是整体需求仍旧不容乐观，部分纸厂反应整体订单量不及3月初。受全球疫情影响，若终端需求迟迟不见好转，后期灰底白板纸价格不排除下行的可能。

　　未来走势

　　2020年春节至今，白板纸市场交投一般，价格先涨后跌，预计短期内白板纸市场仍以稳中下滑为主，幅度可能不会太大。

　　随着新冠肺炎在全球范围的蔓延，对白板纸出口造成了持续冲击，在内需、外需均表现疲软的情况下，预计短期内灰底白板纸需求难以好转，价格存在下行风险。

　　2-3月，灰底白板纸价格的波动多与废纸等原料价格走势密切相关，但3月废纸原料价格下行幅度明显大于灰底白板纸价格回落幅度，因此从成本端来看，灰底白板纸价格或仍存在下行空间。

　　虽然从需求端和成本端来看，灰底白板纸价格仍面临下行风险，但受富阳地区淘汰落后产能影响，白板纸市场供应压力不大，因此供应的缩减对于白板纸价格可起到一定支撑作用。

　　未来，若疫情得到控制，下半年市场需求多将恢复，灰底白板纸价格有望随需求的好转而抬升。

　　3月白卡纸市场

　　本月，白卡纸中上旬需求较好，多家白卡纸经销商提价100-200元/吨，月底伴随海外疫情持续蔓延，终端消费品出口压力大增，订单减少，因此整月看实际成交不甚理想。

　　据统计，以250g社会级白卡纸为例，2020年3月份全国平均价格指数同比上涨约13.57%，环比上涨约3%。

　　市场供需：

　　3月，白卡纸行情主要以稳中有涨为主，但整体市场表现并不理想。除医药类包装需求良好外，其他多数终端产品需求表现疲弱，下游拿货积极性不高，经销商以及纸厂出货缓慢，同时纸厂库存逐步高升。

　　3月底白卡纸纸厂出货报价继续上涨，而经销商实单出货价格出现松动。

　　价格行情：

　　3月份前半月，白卡纸厂家出货报价上调，同时各地经销商出货报价也在不断推涨，以华南地区最为明显，其中高端白卡价格稳定为主，中低端白卡纸报价上涨100-300元/吨左右。

　　月末，市场出现分化，APP、万国太阳、晨鸣发文上调白卡纸价格，幅度为200元/吨，部分贸易商对涨价仍持乐观态度。但福建、四川地区部分经销商出货报价松动下行50-100元/吨。

　　市场信息：

　　近两年，富阳地区白板纸落后产能逐渐淘汰，2020年春节前后再次淘汰灰底白板纸150万吨左右，同时近两年灰底白板纸新增产能很少。因白板纸与白卡纸在部分终端用途上有所重叠，故富阳地区白板纸产能的淘汰除利好其他白板纸生产企业外，同样也对白卡纸市场形成了一定的利好。此外，1月初博汇纸业公告，公司实际控制人与金光纸业签署《股权转让意向书》，拟协议转让其所持博汇集团100%的股权。虽然收购流程未完全结束，但市场对行业集中度提升有所预期，信心增强。

　　未来走势

　　春节至今，白卡纸市场逐步推涨，价格一路走高，但实际成交情况并不理想。

　　虽然APP、晨鸣、万国纸业等龙头纸厂3月底发布提价通知，表示4月份纸厂出货价格将继续上涨，以此在内需与出口均面临困境之时提振市场信心，但受实际需求不佳影响，包装厂及印刷厂观望心态较重，补库存积极性不高，使得白卡纸供应端压力较大，故本轮大厂的提价能否得以完全落实仍属未知。

　　由于白卡纸厂集中度较高，价格大幅下行的阻力也较高。因此，短期内白卡纸价格弱势盘整的可能性较大。长期来看，后期疫情结束后，白卡纸市场多将恢复季节性变化趋势，同时在富阳落后产能淘汰、以纸代塑、纸厂集中度有望增加的支撑下，下半年白卡纸价格多将继续上涨。