1.胶版纸市场回顾

　　市场基调：

　　据统计，2019年3月国内70-100g双胶纸平均价格指数为6249元/吨，环比上涨约1.71%，同比下跌约18.05%。

　　市场方面：

　　双胶纸行情表现积极有多方面原因。

　　首先，下游需求在春节有所回暖。一方面是渠道库存低位，印厂和贸易商有一定补货需求。另外，3月份出版系统招投标也将为纸厂带来一定销量保证。

　　其次，由于双胶纸价格前期一路走低，纸厂开工积极性受到影响。虽然去年市场增加了两条新纸机，但开机情况一直不佳。从产量数据也可看出市场供应量持续减少。

　　最后，由于浆价高位、纸价低迷，纸厂向下游传导成本压力的意向迫切。

　　价格方面：

　　3月份国内双胶纸主流行情继续回暖。纸厂出厂方面，3月末各主要品牌出厂价格继续执行提价，涨幅多在200元/吨上下。终端成交方面，继2月份涨幅落实后，3月末各地价格继续走高，涨幅100-200元/吨不等。

　　2.胶版纸未来走势

　　4月份双胶纸市场有望延续2-3月份的良好趋势，不过提价落实速度和幅度可能面临放缓

　　压力。一方面双胶纸生产端利润缩减、行业链库存低位以及出版订单招标订单对销量的支撑都将继续促使价格上行。但另一方面，随着二季度传统印刷淡季到来，商业印刷订单需求减弱也会使得市场再度出现交投放缓的情况。

　　在持续数月上涨后，5-6月份国内双胶纸行情很有可能进入横盘整理阶段。

　　中长期来说，双胶纸的主要下游消费市场诸如教辅教材、党政期刊、儿童图书、商品说明书以及办公复印纸等需求刚性较强，对外部经济环境变化敏感度较低。

　　不过需要注意的是，双胶纸市场仍有新产能未完全释放，这部分产能释放或给市场带来短期供应过量的压力。