4月18日，五洲特纸(605007)发布2025年年度报告。报告显示，2025年公司实现营业总收入88.84亿元，同比增长16.05%，营收规模再创历史新高;归属于上市公司股东的净利润2.45 亿元;扣除非经常性损益后的净利润2.27亿元，同比下降30.48%。

　　毛利率为7.86%，同比下降1.90个百分点;净利率为2.75%，较上年压缩约1.7个百分点。财报指出，“净利润同比下滑，核心是成本承压以及终端市场有效传导不足”。

　　第四季度单季实现营业收入24.28亿元，归母净利润0.64亿元，扣非净利润0.58亿元;全年扣非净利润较上年减少约9890万元。经营活动产生的现金流量净额为-5735.69万元，虽同比改善3835.41万元，但仍为净流出状态;财务费用达1.93亿元，同比增长36.37%，主因可转债募集资金项目由在建工程转固后利息费用化所致。

　　工业包装材料系列与食品包装材料系列合计贡献59.20%的营业收入，构成收入基本盘。其中，工业包装材料系列占比30.39%，稳居第一;食品包装材料系列占比28.81%，位居第二，二者呈现此消彼长的结构性变化。境内市场收入占比达88.46%，境外市场收入占比为11.54%，境内主导格局进一步强化，境外市场拓展节奏未见明显提速。

　　销售费用同比增长67.96%，主要系湖北基地新增生产线投产带动销售人员及相关支出上升，但该投入尚未转化为当期盈利改善，在毛利率与净利率双降背景下，进一步加剧盈利压力。研发投入金额同比下降8.96%，但研发人员数量由286人增至545人，增幅达90.56%，显示公司正从费用驱动转向人力密集型技术投入路径，研发结构向人才沉淀倾斜。